استمرار تراجع المعدلات الأولية في سوق السندات

العالم24, أفاد مركز التجاري للأبحاث، في مذكرته الأخيرة “Weekly Hebdo Taux- Fixed income”، بأن المعدلات الأولية تواصل تراجعها خلال الأسبوع الممتد من 27 أكتوبر إلى 03 نونبر 2023.

وذكر المركز، في هذه المذكرة، أن “التوجه التراجعي للمعدلات الأولية يتواصل خلال جلسة المناقصة الأولى لشهر نونبر بتسجيل انخفاض بمقدار 7 نقاط أساسية في معدل المردودية لآجال الاستحقاق 26 أسبوعا وبنقطتين أساس لآجال الاستحقاق سنتين”.

وبالنظر إلى الحاجة المتحكم فيها خلال هذا الفصل الرابع (نشرة “Budget Focus ” لشهر شتنبر 2023)، فإن لجوء الخزينة الضئيل للسوق الداخلية يتواصل مع اكتتاب بقيمة 1,2 مليار درهم خلال هذه الجلسة.

وأمام طلب المستثمرين لسندات الخزينة الذي لم يتجاوز 4 ملايير درهم، فقد بلغ معدل الرضا إثر هذه المناقصة 32 في المائة.

وأبرز المصدر ذاته أنه تم تسجيل ارتفاع على مستوى السوق الثانوية، لا سيما على مستوى المدى القصير. وتراوحت التغيرات بين زائد نقطتين أساس وزائد 5 نقاط أساس.

وأضاف المركز أنه في ظل هذه الظروف “نتوقع أن يتواصل التوجه التراجعي للمنحى الأولي خلال ما تبقى من الفصل الرابع من سنة 2023”.

ويعزى ذلك، من جهة، إلى تشكيل قاعدة تمويل مريحة منذ الفصل الثاني من سنة 2023، الملموسة من خلال التوظيفات اليومية على السوق النقدية، ومن جهة أخرى، إلى ارتداد الضغوط التضخمية على الصعيد الوطني.

جريدة إلكترونية مغربية

المصدر؛ alalam24